Last Updated on 2021 年 7 月 1 日 by Bob
目錄
散戶投資前必學觀念，教你最單純的方法贏過 80% 的人！
這是富楓的第96本書
散戶意思
一般來說，我們將個人投資者稱為散戶。
錢少的叫「小散戶」，錢多的叫「大戶」，都是一種稱呼罷了。
但這個稱呼的意義，絕不只停留於字面的詞意，通常還含意著「技術差」、「不理性」、「投機隨波逐流」等。
像國家勞退基金、民間各種主動基金、避險基金，這些都是掌握大筆大筆的錢，大都稱為法人或機構。
基金經理人就算操盤績效不好，或是像前一陣子操盤勞退基金的組長亂投資，頂多就下台換人，賠的又不是他自己的錢。
散戶比較稱呼在一般民眾身上，我們擁有的資源不多，所操作的資金常常是辛苦工作賺的錢，經不起隨便亂投資而賠錢。
所以像相對於法人機構，散戶更是需要學習投資的各種觀念，對自己負起責任。
一旦你辛苦賺的錢被你因為亂操作賠錢，想要再賺回來更是相當困難，更不用說我在D卡上看到有人貸款投資，還把紓困貸款投進去，虧了100萬。
這位年輕女性坦承自己月薪只有3萬多，面對負債100多萬壓力龐大，發文詢問網友該怎麼辦，在我看來真是荒謬。
如果她有看到我的網站，至少學到正確的投資觀念，而不是想發財想到發瘋，做出極度不合理的行為，標準的散戶失敗心態。
想要成為成功的散戶，其實真的不難，難的是自己願意下功夫去學習，承認自己真的是普通人，不是隨便投資賺錢就真當自己是少年股神。
就怕你當了一次少年股神，而後卻賠了一屁股債，今年在網路上看到太多賠錢的文章了，為自己的人生抹殺了許多機會。
只要你願意跟我一樣正常學習，即使我工作忙碌沒時間理會股票，資產照樣每年穩穩上漲，每天晚上都睡得著。
不借錢貸款買股票，我心安理得接受我應有的報酬，沒有任何的負債帶給我非常輕鬆的心態。
放假就是做自己喜歡的事，疫情前就是打球、看書，甚至到了暑假就是整天打線上遊戲楓之谷。
不用時時盯盤、不用一直研究，去尋找人生的快樂和成就，去回味童年無法滿足的遊戲時光，夫復何求?
更甚著去創造自己的被動收入，像是這個網站，或著去深造自己的技能，讓未來能夠賺更多錢。
這美好的未來的前提，就是你先願意下功夫學習！
延伸閱讀:月薪3萬！小資女「貸款全投股票」慘賠光 悲嘆：該怎麼還款
散戶最常犯的錯
一開始就要談負面知識錯誤，為什麼?
因為很多研究顯示，散戶績效常因為某些很基本的錯誤而難看，這些錯誤其實容易矯正。
只要散戶能夠修正這些失誤，每年報酬就能提升3~4％。
以初始投資金額300萬來算，年度報酬4％與8％的差異，20年累計下來的報酬金額達到750萬，你難道不想修正?
想要快速投資致富
首先分為2方面，一個是靠工作的致富，一個是投資致富。
想要靠工作致富，基本上沒辦法快速，領死薪水的員工，再怎麼樣也不會拿到比老闆還多的薪水。
如果是創業自己當老闆，致富速度可能就比較快，但說快起碼也要幾年的時間。
最近我看《鋼鐵人馬斯克》這本書，更是理解到要成為世界首富，背後的努力是凡人無法想像的容易。
有興趣的人其實可以看看，這個相當傳奇厲害的人物。
但若要看創業如何致富，我也是讀了一本相當精彩的一本書，也有寫一篇書評，歡迎你來閱讀。
再來是投資部分，投資可以分成長期和短期。
短期想要致富，代表你要看技術分析、股價線圖、有無動能、搶先獲得內線消息等等。
你可以問問自己有這麼多的時間研究嗎?
有管道可以找到別人都不知道的內線消息嗎?
短期靠投資致富是難度非常高的。
長期想快速致富?
長期就跟快速就有矛盾所在，不好好投資個10~20年，長期投資是很難快速致富的。
你今天買的小公司股票，有可能過一年就成為世界第一大嗎?
公司需要時間成長，不可能每天去簽樂透等著中大獎發財。
我分析下來，快速致富最有可能的是靠創業的方式，不過實際上也要好幾年，趁年輕就認清事實，才不會像上面提到的小資女負債百萬再後悔。
不事先擬定計畫
沒有擬訂計畫的散戶一定經常失敗，因為沒有計畫做後盾的他們，總是容易依賴直覺來行動。
但違反直覺行事才真正有利於獲得投資成就，所以依賴直覺行事的人總是會在錯誤的時機做出錯誤的動作。
像是股價狂漲就興奮買入，結果大跌就嚇得趕快賠錢出場，有再多財富都會被賠光。
事先擬好的計畫能發揮一些約束效果，確保你採取較高成功機率的決策。
完全聚焦於短期
每天都有財經專家出來分享他的看法，也有一堆人說美股漲太多要崩盤了，新聞永遠是你看不完的。
但聚焦在短期結果真的很蠢，因為這些結果完全在你的掌控之外，沒有人知道市場漲跌的真正原因。
你時時刻刻受市場每個微小跳動，只會衍生巨大的交易成本，還有增加無謂的生活壓力。
關注自己無法掌控的領域
身為散戶，你無法掌控的東西太多了，像是通貨膨脹、美國聯準會的行動、經濟狀況、稅賦政策、利率水準等等。
你有能力掌控的應該是:要存多少錢、如何建構一個完整的投資計劃、設定合理的資產配置、定義你的風險承受能力、控制成本與買賣活動。
不承認自己的缺點
過度自信會導致散戶假設自己對未來的預測絕對精確，使一般人認為自己不需要風險管理，或是有控制市場的能力。
將資金分散到各式各樣的投資標的、資產類別和地理區域，這就是承認你不知道未來將會發生什麼事，分散投資代表你謙卑的心態。
散戶投資迷思
說完散戶的投資錯誤，再來破解一些迷思。
掌握市場時機才能賺錢
書中研究指出在1965~1995年期間，每年都選在最高點時投入資金，報酬也有10.6％。
但選擇每年的1月1日投入資金，不去猜測高點、低點何時出現，你的報酬竟然有11.0％。
我們都不是神，不可能猜到歷史高點或低點，與其投入那麼多時間精力去猜測，不如直接採用簡單的定期定額計畫，其實容易許多。
必須等到情況好轉再投資
股票市場會在今天預先反應未來的事件。
如果你在2020年看到疫情爆發而股市大跌，你認為要等到疫苗發明出來且接種率極高下，股市才會回彈，那你就錯過去2020下半年暴漲的行情。
在股票市場中，情況最糟的時候反而是最好的買進時機。
股票的風險比債券高
雖然債券能在危機時刻與股票大跌的情況下提供保險，但不盡然代表股票的風險一定比債券高。
隨著歷史投資時程拉長，債券吸引力勝過股票的程度就會逐漸降低。
成功投資必需特質
知道了散戶的錯誤和迷思後，來看看成功的散戶需要哪些特質。
情緒智商
擁有高智商在日常生活中可能享受到很多優勢，但在投資市場上，擁有情緒智商才是最重要的。
很多聰明絕頂的人都做過極端不理性的決策，就像牛頓說過一句話:
「我可以計算出天體運行的軌跡，卻算不出人性的瘋狂。」
因為他也投資大賠過錢，智力無法取代智慧，有智慧的人會嘗試從自己和別人的錯誤中學到教訓。
有自知之明的人可以防止過度自信對投資流程造成不利的影響，你必須辨認當下的情緒狀態，才能做到自我反省，這是控制衝動決策的能力。
延伸閱讀:賺少總比賠錢好？天才科學家牛頓買股慘賠，嘆「我能算出天體運行，卻算不出人性瘋狂」
耐心
巴菲特最近的財富淨資產達到720億美元，但在他60歲的時候，他的財富只有38億美元。
巴菲特曾說:
「查理蒙格和我始終知道我們總有一天會變得非常有錢，但我們一點都不心急。就算你的財力比一般投資人高不了多少，只要沒有寅吃卯糧的習慣，經過漫長的一生後，你想變得不非常有錢都很難，關鍵在於耐心。」
複利不會在一夜之間發生，需要時間慢慢累積，最後它一定會變成一台幫你賺錢的機器。
在混亂狀態下保持冷靜
在市場崩盤或經濟危機爆發時，最優秀的投資人會保持冷靜，不會陷入慌張，按部就班地依照原本的流程行事。
當每個人都陷入恐慌，成功的投資人一樣能保持最佳狀態。
勇於表達「我不知道」
你不需要對所有事情表達意見，也沒有理由去投資每一個當下熱門流行的股票或趨勢。
真正了不起的投資人會堅守自己的本行，遠離自己不了解或不具優勢的領域。
身為一個散戶，當你無時無刻都想做好每件事，最終一定會和現實脫節，因為你無法聚焦在投資組合管理上。
就像最近同事問我通膨好像要來了，該怎麼調整投資組合，我說:「我不知道」。
我只想維持現有的資產配置，如果隨便一個消息或是事件發生就要調整，根本就調整不完，等到要發生時才要調整也來不及。
就像股市大跌時才要買債券，只是亡羊補牢而已，債券價格早就噴到天上，而是要在平常時期就要買好債券做準備。
你不會等到車禍住院要花2萬元時，才告訴醫生說我沒有2萬元，可以等我存到再給你嗎?
這聽起來就很可笑，說出「我不知道」的同時，就做好一切準備。
了解歷史
如果市場上有什麼事是有恆的，那就是人性最終一定會導致鐘擺過度擺盪到極端狀態，使市場形成「繁榮與衰退」週期。
股市雖然長期向上，但中間總會出現大事件造成大跌，如果你能了解歷史，就能適當自我管控，並管理好投資組合的風險。
資產配置決策流程
決策前問題
建構投資組合時有很多重要的事要做，不一定每件事都和減少錯誤有關。
從資產配置的立場來說，以下是制定重大決策時必須考量的7個重要問題:
- 我應該如何分配股票、債券和其他投資標的在投資組合裡的比重?
- 我希望在投資組合裡偏重或加入其他什麼資產類別或風險因子?
- 我希望這個投資組合的結構偏離大盤結構多遠?
- 未來最不會讓我後悔的投資組合是怎樣的組合?
- 根據我承擔風險的意願和能力，我的風險偏好有多高?
- 我要如何落實資產配置並將它轉化為一個真實的投資組合?
- 我要如何決定一個投資組合裡的資產配置比重?
每納入一項資產類別和投資標的到投資組合，都必須提出具體的理由，採取任何一個步驟都必須有理由。
現在台股的航海王長榮或是鋼鐵人中鋼時常飆漲，或是美股的特斯拉，更甚者是比特幣，每個時期都有各種飆股，你永遠都追不完。
每個人狂熱的炒這些股票，你更應該冷靜思考，自己也要加入他們的行列嗎?
原本的你已經做好全球分散的ETF投資組合，要因為市場的狂熱而破壞自己的投資組合嗎?
原本的你不用盯盤，晚上也可以安心睡覺，要買入這些標的，白天擔心台股無法好好工作，晚上擔心美股不能好好睡覺，這些是你要的嗎?
市場總會不斷誘惑你採取不必要的投資組合行動，每當市場大幅波動，你就會感覺有必要採取行動來保護自己免於受創。
或者當市場平靜時，你又會感覺應該主動做點什麼來改善成果，你必須設定一個較高的障礙，阻止自己任意調整投資組合。
資產配置能幫助散戶在「賺錢的需要」和「接受虧本的能力」之間取得平衡。
每一個決定都有其利弊得失，所以你必須務實面對自己處理獲利與虧損的能力。
為何分散投資很重要
分散投資是承認自己對未來無知的最好方法。
惟有承認自己對未來無知，才會做好接受未來眾多可能性的準備，並確保自己不犯錯。
將投資組合風險最小化的最好方法之一，就是承認:
「我不知道未來將發生什麼事，我不知道哪一個資產將每年都創造最佳表現，所以我分散投資。」
由下圖就可以知道要選出每一年表現最好的資產有多困難，你覺得自己能壓得到哪一個國家或資產類別可以大漲嗎?
投資本身是一種將目前消費遞延到未來消費的行為。
你可以透過投資流程，試著將致富機會最大化，也能利用這流程，將未能達到目標並因此變窮的機率最小化。
有人願意忍受飆股大幅波動，讓自己的心情緊張兮兮，就是想得到超高報酬。
有人害怕股票風險，只把錢放在活存，讓自己看到銀行帳戶裡的錢才能安心，卻犧牲了資產成長性，退休生活成為下流老人。
延伸閱讀:你也有可能淪為「下流老人」？10種意想不到的狀況，今天不準備，明天變老窮！
我願意犧牲超高報酬，我接受合理報酬，做好全球分散的資產配置，承當適當風險，去達到未來能提早退休的美好生活。
投資就是試著將後悔最小化，某些散戶會後悔錯失某些巨大的利潤，某些則是後悔未能避開嚴重的虧損。
分散投資能保護散戶免於陷入好幾個週期甚至好幾十年的不良績效，接受一個「夠好」的結果，放棄非凡的成果，也迴避可怕的結果。
年輕時遇到股市崩盤怎麼辦
最大的風險可能是「不願意承擔足夠風險」，因為如果你不願承擔足夠風險，就無法讓你的儲蓄透過幾十年的投資活動獲得複利效益。
如果一個年輕散戶在剛工作不久後就碰到市場大崩盤，這簡直是天上掉下來的禮物。
這樣的機會將讓他可以用非常低的價格買進股票，透過較高的股息收益率獲得複利效益，最終使未來的報酬更明顯增加。
就像2020年肺炎爆發，各國股市大跌，美國股市更是熔斷3次，巴菲特活了一輩子的他才看見1次，想不到去年就3次。
美國聯準會更是快速降息，大量購買資產，流通相當大的錢到市場中，造成股市快速回升。
2020年更是造就許多少年股神，隨便在大跌期間買入股票的人，都可以賺到爽歪歪。
會利用機會的年輕散戶，資產成長速度更是超越同年齡的人，學習投資是相當重要的事。
如果你是年輕散戶剛開始工作，你最大的資產不是你的儲蓄或退休帳戶，是你的人力資本和未來賺錢能力，因為你的存款將是來自那些未來所得。
只要你定期存錢，每個月再將這些錢投到股市之中，你就擁有一個自然的再平衡機制。
你自然在股價下跌時買進較多股份，上漲買進較少股份，年輕人也有更多時間可慢慢從空頭市場復原。
但若一直關注下跌的風險而把錢全投資到債券或現金，就是阻斷自己參與股票市場長期龐大上漲空間與複利效益的機會。
越早開始存錢並透過複利效果來累積財富，往後就不需要被迫存更多錢。
書本目錄
第一章 散戶投資人相對機構投資人
第二章 負面知識與成功投資人需具備的特質
第三章 市場與投資組合風險
第四章 市場迷思與市場歷史
第五章 找出你自己的投資哲學
第六章 華爾街的行為
第七章 資產配置
第八章 完整的綜合投資計畫
第九章 理財專業人士
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