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【漫步華爾街的10條投資金律】台灣人必讀的投資聖經!

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這是富楓的第58本書

你了解投資的本質嗎?

在最近的肺炎疫情中,各國因為確診病例越來越多,而不得不把人民關在家裡,不得出外工作,造成經濟快速下滑。

一旦沒人工作、消費,一個國家的GDP就會嚴重被影響,股市跟著經濟連動,也會像溜滑梯一樣往下大跌。

不知道你最近的心情如何?看著自己手中持有的股票不斷的貶值,是否引起你的恐慌呢?

台灣的疫情是相對安全的國家,所以股市不像國外的慘跌,但如果你跟我一樣的投資國外股票的人,就會面臨動輒2、30%的下挫。

如果你在面對股市大跌時,是非常驚慌失措的,每天晚上都睡不著覺,深怕明天會不會又再往下跌,這樣的生活是很痛苦的。

你為什麼會害怕下跌呢?

是對自己投資的觀光、航空或其他公司沒信心,怕會撐不過這波疫情而破產?

是對股價的上上下下波動無法承受嗎?

是現在賣了就會虧損,但又不願意賣掉賠錢嗎?

投資,為了就是讓錢滾錢

但如果你對於你投資的方式、目標、市場、公司沒有信心,把你正常生活的步調、心情、工作給搞砸的話,我認為你沒有在投資前做好功課。

想要投資,學習相關一切知識必須是前提要件!

如果你隨便拿辛辛苦苦工作賺來的錢,肆意妄為的想要靠投資股票發大財或零用金,卻沒有先學習應有的知識,下場絕對會是很淒慘!

股市大漲時,大家都很開心,反正隨便投資好像都會賺錢,沒有人會在意自己的投資方式、策略是否正確,公司是否真的有賺錢等等。

等到像是中國的瑞幸咖啡自爆出財務造假,你才驚覺它不是要成為中國的星巴克的嗎?怎麼會說謊害你持股大跌。

你覺得自己不做功課,是對的嗎?

你對你自己的資本是可以這樣錯置資源嗎?

我在投資之前一定做好相當多的功課,不管是去上了價值投資的巴菲特線上學院,或者是指數投資的Yale Chen美股投資課程。

上課後在家一定會實際練習,而不是隨著時間過去就放水流,總有藉口說自己太忙,連開戶都沒有去做,上課花的時間、金錢都浪費。

如果你不知道哪個投資方式適合你,那就由你的個性來決定你的投資方式。

你是喜歡研究股票來獲得超越大盤報酬的?還是只想要輕鬆獲利跟股市大盤一樣獲利就好?

端看你的個性、想達成的投資目標、方式來決定,先初步分類好你想要哪一種,再去了解相關的課程或書籍。

最重要的,你一定要了解投資的本質!

投資不是賭博,不是看著股價上上下,漲了就很高興想趕快賣掉賺錢,跌了就沒辦法接受虧損,然後說服自己是價值投資者先放著。

價值投資者才不像你這樣的投資方式呢!你不要用欺騙自己的方式,也順便汙衊價值投資。

真正的價值投資者更是遇到大跌反而加碼,就像巴菲特一樣:

「別人貪婪時我恐懼,別人恐懼時我貪婪」

以下這個影片非常精采,我十分推薦每個人都要好好看一下,學習投資的本質。

如何做好資產配置?

說到投資,就一定會講到資產配置。

資產配置與否,取決於你的風險承受能力,這跟你看待風險的態度不一樣。

你的態度反應出你心理層面的安全感,你的風險承受程度與經濟狀況有關。

適合你的風險承受能力的投資類型,取決於你的收入來源,而不是投資組合的收益,這種能力通常跟你的年紀有關。

假如是65歲的老王,他的身體狀況不是很好,也快要退休了,除了退休金收入外,也沒有兒女會扶養他。

那像這樣的情況,他的承受風險的能力受到財務狀況限制,剩下的壽命不長,除了投資組合與退休金外,沒有體力再去賺取其他收入。

所以對他來說,投資組合偏可靠、收益可觀的債券比較適合他,不管高風險小型成長股的價格多吸引人,也不適合列入他的投資組合。

股票的比例也不能太高,以免投資組合的價值遇到像肺炎時期大跌。可以增加房地產ETF為主,股息較高較有穩定收入。

若是25歲的小明,剛大學畢業,進入不錯的公司工作,志向遠大,他的目標是創造出可觀的投資組合。

那我們可以放心的建造一個「有衝勁的」投資組合,就算他面臨帳面虧損的困境,他仍有維持生活水準的工作能力。

他不僅有足夠的投資期間,也有能力承擔風險,因此就算持有100%股票的投資組合也沒問題。

關鍵在於,什麼樣的資產配置不會讓你掛慮,晚上能睡得安穩。

如果你決定開始投資股票,需要先確定自己是那種在眾人不看好股市的時候,也不會輕易放棄的人。

尤其是當股票價值大幅下跌的時候,你能夠忍住不賣掉股票。

也許你年輕又有穩定的工作收入,那你就具備讓投資組合的配置重於股票的資格。

但只要你無法控管好自己面對股票「跌宕起伏」局面的情緒,那你就不適合大量投資股票。

沒有一位金融系教授、教會的牧師或精神科醫師能夠幫你分析出你的風險承受能力。

風險承受能力是所有財務計畫的基本要素,而且只有你才能評估自己對風險的看法。

你會了解到定期投資可以漸漸降低風險,投資期間長也可以使風險降低。

不過,你想投資股票,就必須學會接受不穩定的股價波動。

假如你大部分資產到股票會讓你感到恐慌、不安,顯然你需要減少計畫中的持股比例,增加債券、房地產、黃金ETF的比例。

所有投資人都必須懂得在吃得好與睡得好之間取捨,你要自己做決定。

想獲得優渥的報酬,就要承擔相當高的風險。

假設你很排斥風險,比較喜歡保守的資產配置原則:一半股票、一半債券。

就算你的年紀是30歲出頭,這種配置方式也很適合你的個性。

如果股市在短時間內翻倍,造成你的股債比例變成7:3,那你每年只要調整一次,把比例給拉回5:5。

你可以在那一次平衡的時候,把資金都買進低價的債券,或是賣掉高漲的股票再買進債券,真正實現買低賣高。

當某個資產類別的價格下跌時,正確的反應是不要恐慌,也不要拋售。反之,你需要靠著自制力、毅力來買進更多。

股市慘跌使得「調整」看起來像一種損失更多資金的無益作法。

不過從長遠角度來看,以自律的方式重新調整投資組合的投資人,都能得到豐厚的回報。

投資的過程中不要太情緒化,也要記得每年至少調整一次你的投資組合。

剩下的時間,就是定期定額的按照比例買進,這比較適合在指數投資的方法上面。

對市場保持謙卑

龐然大物般的金融市場比任何人投資人機靈,沒有人能夠預測市場的動向,因此無法持續戰勝機靈的市場。

了解這點後,你就能開始踏上通往理財成功之路。

在你的成長過程中,也許聽過這句話:「媽媽懂的比你多」。

而現在身為投資人的你,應該要記住這句話:

「市場懂的比你多」。

股市有極高的效率,股價幾乎能反映出所有的消息。

「效率市場假說」的先決條件是:

股市是一種能及時反應最新消息的有效機制。

只要有任何動靜,爭相逐利的華爾街專家就會一窩蜂地跟隨潮流,帶動股價上漲或下跌。

於是,股價能反映出每家公司或整體經濟的好消息、壞消息。大家都知道的消息,一點也不稀奇。

不管你在報紙、網路、電視上看到什麼情報,全都在你準備交易之前,反應在股價上了,所以投資人不可能持續挑選到能不斷超越市場的股票。

因此,妥當的投資策略就是不要理會單一股票,盡量買進並持有能代表市場所有股票的投資組合。

既然股價能及時反應消息,那麼價格就會隨著新動態而改變。

但真正的消息一定是不可預測、隨機發生,不然就不叫「消息」了。

所以沒有人能預測隔天的價格變動,任何用來預測隔天的資訊早就反映在今日的股價上了。

假如我知道某家公司隔天會變得更值錢,那我今天就會哄抬價格。

矛盾的是,股市越有效率,就越變化莫測。

市場價格的走勢就像醉漢在街上閒逛,這就是金融經濟學家所指的,效率市場的股價的表現如同隨機漫步。

如果有人說自己總是有辦法在不景氣的時候出場、在景氣好的時候進場,他就一定是個騙子。

要確保在進出場切換的瞬間還待在市場的方法,就是不間斷投資。

以下指出從1982到2000年的18年間,持續投資美國標普500指數的投資人,平均報酬超過18%。

但如果投資人錯過績效最好的30天報酬,就只剩11.2%。

避開投資人的盲點

在投資中,90%是心理遊戲,只有10%是其他因素。

不管你學了多少投資方式,知道多少投資的知識,掌握了多少內線消息,最後的關鍵就是你自己。

投資時,頭號敵人就是我們自己

價值投資者在股市大跌時有沒有那個信心勇氣逢低加碼?

指數投資者在股市大跌時有沒有遵守紀律定期定額買進?

了解心理因素對我們的影響,就能幫助我們避開不理智的投資幻覺,免於失去財務保障。

牌桌上有一句名言:

做在牌桌前,如果你搞不清楚誰是傻子,那就起身離開吧,因為那個子就是你。

以下介紹幾種盲點:

過度自信

在業餘網球比賽中,得分多半不是因為嫻熟的技巧,而是因為對手失誤。

投資也是如此,大多數投資人之所以敗在自己手裡,是因為選擇了錯誤的股市投資策略,沒有採取「買進就長抱」的被動指數投資策略。

要克服過度自信的第一步就是認清它,就像業餘的網球選手,只要盡力簡單的回球,不用做出花俏的多於動作,通常也能獲勝。

所以投資人只需要買進,並持有市場上所有股票的投資組合,就能取勝。

迴避損失

損失對一般人的焦慮程度,比收益帶來的快樂程度還要高。

投資人可能會矛盾的冒著更高風險來避開虧損,而不是理智的冒著更低風險,來取得相對收益。

投資人可能會為了避免賠本和承認自己犯的投資錯誤,而不願意賣掉下跌的股票。

反而通常會賣掉手上的好股票,因為這樣做,能讓投資人得到投資正確錯覺。

有時候,市場下跌期間,留著虧損的股票是明智的決定,尤其是你有充分的理由相信那家公司是好公司。

如果你賣掉虧損的股票,之後股票卻上漲了,你會後悔不已。

但是你別以為不賣掉股票就不會賠錢,就像留著HTC宏達電,股價最高曾到1238元,但現在股價只剩30元,留著根本沒有意義。

「帳面虧損」和實際虧損其實差不多,你決定不賣掉股票,相當於你決定以當前的價格買進股票。

新股的誘惑

有一些成功的新公司,剛上市的交易價格就是發行價的2、3倍,甚至有出現7倍,難怪有些人會相信認購新股就是發財捷徑。

從歷史的角度來看,新股的每年表現比整體股市落後約4%,且這現象在上市後的6個月左右就會出現。

散戶不能以發行價格買到划算的新股,熱門的新股通常被大型投資機構或承銷公司的大客戶搶購一空。

如果有人打電話給你推銷新股,那支新股可能是個爛股票,千萬不要高興的好像會發大財給他買下去了。

延伸閱讀:IPO是什麼意思?如何購買?投資IPO上市公司股票有風險嗎?

書本目錄

第一部打好投資基礎

步驟一 開除你的投資顧問

步驟二 認識四大投資工具

步驟三 了解風險與報酬的關係

第二部 累積財富的十大投資金律

金律一 現在就開始儲蓄,決不拖延

金律二 養成存錢習慣

金律三 手上持有足夠的現金

金律四 善用各種節稅管道

金律五 資產配置須配合你的狀況

金律六 分散投資風險

金律七 別讓費用吃掉獲利

金律八 對市場保持謙卑

金律九 用指數型基金投資

金律十 避開投資人的盲點

第三部 審時度勢:投資計分卡

總結

必買此書原因

國內推薦

  臺灣ETF投資學院創辦人 李柏鋒

  「效率理財王」版主、理財作家 余家榮

  阿爾發投顧公司總經理 陳志彥

  大詩人的寂寞投資筆記版主 陳思聖

  方寸管顧首席顧問、醫師 楊斯棓

  財經作家 綠角

  PG財經筆記版主 蔡至誠       一致好評

《時代雜誌》票選十大個人理財書籍

《漫步華爾街》投資實務版

進入市場前,非讀不可的第一本投資書

多數人都夢想一夜暴富,暢銷書《漫步華爾街》作者墨基爾明白點出:「致富沒有捷徑,投資理財是一場馬拉松;惟有持之以恆,才能獲致財務自由。」

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138 thoughts on “【漫步華爾街的10條投資金律】台灣人必讀的投資聖經!”

    1. 對於價值投資來說,股價到合理價就買,個股不要超過總資產10趴,指數投資就是照樣定期定額
      我這個兩個都學過的人,大跌我還加碼指數
      不要管疫情會如何變化,你沒辦法預測未來,重點是你的投資哲學是什麼,按照紀律來走

  1. 寫得很詳細~~ 話說有一個地方提到新股的誘惑那邊,我想問一般來說要上市到多久才會去考慮這個股票呢?><
    謝謝版主分享~

  2. 看到這篇文章 覺得十條投資金律 非常符合現在市場動盪急遽的現在 需要好好審視自己到底真的符合哪一種投資法 才能夠不管市場漲或跌 都還能保持自己平靜的心情 在工作上 不受 指數影響

  3. 了解投資的本質和自己的風險承受能力,再去規劃出適合自己的投資組合和資產配置,才不會因為股市的高低起伏而搞得吃不下飯、睡不好覺。

  4. 投资的时候,真的是要时常保持着稳定的心态。
    有了稳定的心态,才能够闯过那段股市下跌的时期。
    感谢版主的分享,这本(漫步华尔街)真是每个人必备的投资圣经!

  5. 聽過一句話是「如果你晚上誰不著覺,那就是用了不適合的投資方式」~版主好厲害已經讀了第58本書了!介紹的超級詳盡!

  6. 網頁乾淨俐落,閱讀起來很舒服
    文章內容,簡潔有力獲得好多
    不要拿辛苦錢做自己不了解的事
    市場懂你比你多
    絕對要打開心胸
    收穫滿滿

    期待好文章分享加油哦 :)

  7. 面對疫情所帶來的經濟蕭條,股價紛紛的下跌,許多投資人的心一定不好,但投資需要建立正確的心態,選擇自己適合的產品,才不會因著投資而失去快樂的心

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